「今日申购新股代码」股票市场交易驱动到底是什么?估值驱动到底是什么?

2020-06-29 10:43:28

今日申购新股代码股票市场交易驱动到底是什么?估值驱动到底是什么?

中亿财经网5月17日讯。股票市场交易驱动是什么?估值驱动是什么?大家都知道了吗?不知道就和小编一起来看看它们都是什么意思吧!

股票市场存在三种思维:1.琢磨别人;2.琢磨市场;3.琢磨公司。这也代表着不同的投资哲学,及他们认为股票收益的来源。

琢磨别人的人认为股票无所谓好坏,只不过是交易的筹码。只要能知道别人接下来会买什么,自己打预期差能提前埋伏,到时候逢高派发出货,就可以获取不菲的收益。此类投资偏交易思维,广义上归类为事件驱动型投资。

琢磨市场的人在不时评估宏观指数估值、行业指数估值、货币政策及财政政策的变化,来决定入市的时机、板块的轮动。对于他们而言,收益更多来自于不同行业估值弹簧的变化。此类投资可以归类为行业周期价值投资。

琢磨公司的人在不时搜寻好的公司,从商业模式、护城河、成长性、盈利性、安全性等静态优势,到企业文化、创新进化等动态发展,来寻找好公司。对于他们而言,收益更多来自于好公司持续不断创造的价值。此类投资可以归类为价值成长投资。

1、交易驱动。也就是打预期差,提前获取别人未来想获取的筹码,然后逢高派发。

交易驱动,其实是零和博弈,只不过是一种财富的再分配,本身投资标的并没创造那么多的价值。从某种意义上讲,这是信息强者对信息弱者的一种掠夺。

事件驱动行为一般由引领者、跟随者、韭菜组成。引领者掌握内部信息或者善于挖掘深度消息,拿走大部分的利润;跟随者进行信息扩散和传播,分享部分战果;而最终由广大的韭菜买单,从而完成一次完整的狩猎行为。

事件驱动一般有一个梯度展开的过程,并形成一个完整的正向反馈环;但若没有梯度,跟随者也会被引领者屠杀。比如雄安新区主题投资中,在44元以上买入华夏幸福(600340.SH)的跟风者。

2、估值驱动。即行业低估值买入,等修复到合理估值或者高估值时卖出。

行业发展一般会有阶段之分,分为导入期、成长期、成熟期、和衰退期。只要一个行业在国民经济中是不可或缺的,那么即使到成熟期后,通过供给出清,也可以获取平均社会资本回报。一般到成熟期后,永续增长率在0-6%之间,视不同的行业而定。

基本经济,由于库存周期的存在,行业会有周期波动;而资金的偏好会进一步放大这种波动,所以会出现极端低估或者极端高估的情况。但只要这个行业是社会发展不可或缺的,那么行业估值就有均值回归的规律。

以银行业为例,假设银行业已经到成熟期,权益资本回报要求10%,未来永续增长率为1%,那么银行业合理估值倍数为11.1倍(=1/(10%-1%))。目前银行业估值倍数显著低于10倍,处于低估的水平。只要信心修复,银行业估值也会恢复到合理估值水平,即使其未来不会有快速的增长。

3、业绩驱动。即不断上涨的业绩驱动股价不断上升。

根据市盈率(P/E)=价格/盈利的公式,可以推导出股价=盈利*市盈率。假设行业估值和公司估值比较稳定的情况下,通过预测盈利就可以预测股价。

我们通过一定的方式,可以把预测波动的盈利这一任务进行简化。由于净资产收益率(ROE)=盈利/净资产,推导出盈利=净资产*ROE,进一步推导出股价=净资产*ROE*市盈率。

静态的净资产的稳定性远远高于动态的盈利业绩的稳定性,因此我们可以通过搜寻现时ROE较高的企业或者ROE还有可能改善的企业,来获取值得长期投资的股票。当然,前提条件是未来能继续保持竞争优势,且永续增长率比较高。

股票投资,表层是数学,深层是哲学。潮平两岸阔,风正一帆悬。只有心正,才能远行。

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